坏消息！铜 石油 小麦价格下跌，物价不跌…全球经济在衰退？

按照专家的说法，这不是好事，这意味着经济衰退。难道经济危机真的要到来了？

这辆卡车隶属力拓集团

对于全球铁矿石三大巨头之一的力拓集团来说，过去的那些年收入一直在上升中。据悉，仅2021年，力拓集团仅开采铁矿石、铜和其他金的收入约为210亿美元。

然而，最近该公司透露了一个极为关键的信息：原材料市场形势已经出现逆转。

根据该集团最近更新的市场情况表示，全球几大重要市场——中国、美国和欧洲——各地的经济前景都阴云密布。

疲软的经济意味着更少的原材料需求，大宗商品在最近几周正在经历价格暴跌：无论是铜、石油还是小麦或棕榈油等食品——即使是今年以来十分紧俏的葵花籽油也变得越来越便宜。

这其中以铜价尤为明显，自 今年4 月中旬以来，铜价已从每吨 10000 美元以上跌至7000 美元上下。铜作为重要工业原料，其价格通常被视为全球经济发展的指标。自 2020 年秋季的第二波疫情以来，价格还从未如此之低。

铜价

乌克兰是世界上重要的小麦和葵花籽油出口国之一，是急需粮食的贫穷国家的主要供应国。由于战争和俄罗斯的封锁，乌克兰农产品很难运往国外。加上投机者趁机从中获利，导致开战以来小麦和葵花籽油价格一路上扬，直到最近开始出现大幅回落。

7月14日，布伦特原油价格一度跌至 今年2 月份以来的最低水平。

原油走势

全球商品指数 CRB 在短短五周内已经下跌了约六分之一。这个市场晴雨表指数由各种不同组别的原材料价格组成：石油天然气能源、金银等贵金属、铜和铝等工业金属、小麦和棉花等农产品。

这是对之前价格暴涨的修正，还是长期持续下降趋势的开始？

克里斯托弗·艾布尔（Christoph Eibl）是瑞士大宗商品交易和投资公司 Tiberius Asset Management的负责人，已经从事大宗商品交易20 多年。在他看来，市场已经发生了结构性变化。通货膨胀和交付瓶颈是乌克兰战争头几周的大问题，但现在市场参与者正在经历一场全球衰退。

小麦价格的下跌令一些经济专家们尤其感觉不安，他们认为对软性商品需求下降的预期似乎是一个信号，代表了市场对全球经济将要进入衰退的共识。

但另一些专家认为，大宗商品价格的下跌并不一定意味着经济衰退——因为最近几个月的大幅上涨一定程度也是由投机者推动的。

葵花籽油走势

但可以肯定的是，大宗农产品价格下跌并不会自动传递到消费者端，认为超市食用油很快降价的人们可能过于乐观了。

于此同时，原油价格走低也没有反映在加油站中，汽油和柴油的价格仍然很高。矿物油行业对此的解释是“缺乏炼油能力”，但实际上更明显的解释是这些公司在趁机增加利润。

尽管从历史上看，目前每桶 100 美元左右原油价格仍然很高，但这种趋势预示了进一步下行的风险。大宗商品专家艾布尔表示，“油价可能会迅速回落至 60 美元或 70 美元。”

资产管理公司 Bantleon 的专家预测，“工业金属无法在未来几个月摆脱全球经济逆势，因此价格应该会继续承压。”

根据美国银行分析师的看法，大宗商品价格下跌主要体现了投资者为“少战争”的定价——也就是说，投资者预计乌克兰的战争局面不会再恶化。事实上确有证据表明，在目前价格下跌和各国经济数据暗淡的情况下，对许多商品的需求仍然保持强劲。

资产管理公司贝莱德的资本市场专家马丁·卢克（Martin Lück）表示，尽管大宗商品价格因为对经济衰退的担忧而受到压制，但可以预见的是，由于可再生能源和相关基础设施的加紧扩张，包括铜、钢或铝等工业金属在内的许多原材料的大量需求可能会持续多年。此外，汽车行业能源转型需要很多锂和钴。

力拓集团最近在阿根廷购买了一座锂矿，受益于电动汽车电池行业的繁荣，工业金属和稀土仍然可以为公司赚到大量的资金。