美联储再加息75个百分点，德国揪心….

就在这种局势下，7月27日，美国联邦储备委员会（Fed，也就是美联储）决定了货币政策的进一步走向——再次将关键利率上调了 0.75 个百分点。

《明镜周刊》报道：美国的危机和就业热潮

混乱的经济景象，再加之美联储的行为，让美国的经济学家们也感到不知所措。

今年6 月，联储曾大幅上调基准利率 0.75个百分点，是自 1994 年以来最大的一次加息。当时美国的通货膨胀率达到 9.1%，为 40 多年来的最高水平。掌握经济命脉的中央银行家们显然也深受震动，6 月份的加息幅度高于原计划中的0.5 个百分点。

在此次7月加息决定之前，美联储举行了为期两天的会议，外界预期美联储将利率提高到在 2.25% 到 2.50%以对抗通胀，预计到今年年底利率将远高于 3%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

亚特兰大联邦储蓄银行总裁拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）此前透露，“一切皆有可能”，加息幅度或许高达一个百分点。金融市场闻风而动，交易者们立即针对“大动作”开始行动，好像利率决定已经做出，美国会因为通胀恐慌而陷入可避免的衰退。

幸好最终加息幅度小于预期，加息决定宣布后，股市有所回升。

其实在会议前不久，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）曾暗示加息会保持在原计划的75个基点，安抚业内人士不要过度夸张。他说：“各位，75个基点是一个巨大的幅度。”

基础利率提高的直接作用就是使商业银行的贷款利率变得更高，从而增加融资成本，减缓借贷需求。这一点将有助于降低市场上流通的货币量，从而降低通货膨胀率。

同时，联储通过其紧缩的货币政策发出了明确的信号：通胀不会持续下去。如果企业和家庭预计面对长期高通胀，雇员就会要求更高的工资，而公司则会提高价格以弥补不断上涨的劳动力成本。结果就是通胀螺旋式上升。

然而另一方面，借贷成本的上升会抑制投资，削弱经济增长，导致经济衰退和更高的失业率。如果加息过快，美国可能会陷入经济衰退。

美国国旗集装箱

那么美国经济到底表现如何？是否真的由于过热导致工资和物价都在失控？或者乌克兰战争、油价上涨以及消费者和企业日益增长的担忧会自然导致经济放缓，美联储其实不必急刹车？

美联储主席鲍威尔认为“美国目前并未陷入衰退”，有太多的经济领域表现得非常好。

然而目前美国的经济数据正在变得非常疯狂。

在科技领域，上季度数据令人失望，淘金热潮已经消退。谷歌母公司Alphabet、苹果、优步等都在消减人事成本。从技术上讲，美国可能已经陷入衰退。第二季度国内生产总值也可能再次萎缩。不过根据正式定义，只有“经济活动大幅下降，蔓延到整个经济体并持续数月以上”时，国家经济研究局才会宣布衰退到来。

但另一面，6 月份零售额增长超过预期。随着公司削减投资和裁员，通常会出现的劳动力市场疲软也并未出现。全国各地的餐馆、工厂和商店仍然存在人员短缺的情况。6 月份，美国增加了近37万个新工作岗位，目前3.6%的失业率为几十年来的最低点。——这也是美联储大幅加息的底气之一。

不过鲍威尔也说过这个就业状况“不可持续”。因为许多公司都在拼命寻找雇员，这意味着工资将会上涨，反过来又推高商品价格。鲍威尔明确表示，略高的失业率对他来说是对抗高通胀的“必要之害”。

无论如何，货币政策的大师们既不是万无一失，也不是无所不知。要达到物价稳定、充分就业和适度的利率——是十分高难度的事情。此外，美联储的利率政策也只能在有限的程度上影响价格。比如全球供应链中断、能源价格上涨、俄罗斯侵略乌克兰战争的后果以及中国的新冠疫情封锁等，都在影响着通胀前景。

金融和投资界的专家们也对目前的状况各执一词，有人认为夏季工业生产反弹值得期待，有人认为飓风正在逼近。加息对通胀和经济前景的影响，或许8月份发布的经济数据会发出一个更为明确的信号。